chapter★★★★★난이도 · 약 120분
밸류에이션 심화
Forward PER · EV/EBITDA · DCF · SOTP — M&A 현장에서 쓰는 고급 기업가치 평가.
#밸류에이션#EV/EBITDA#DCF#SOTP#FCF Yield
왜 배우는가
기본 지표만으로는 복합 기업·성장주·부채 많은 기업을 평가할 수 없다. 애널리스트가 리서치 리포트를 쓸 때, M&A 실무에서 기업 인수가격을 매길 때 쓰는 진짜 도구를 익힌다.
Topics · 10
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- TOPIC · 12 · 01★★
Forward PER vs Trailing PER
과거 이익으로 본 PER과 미래 이익 추정 PER — 둘의 갭이 곧 시장의 성장 기대.
10min·1drillsREAD → - TOPIC · 12 · 02
PBR과 장부가치의 진실
장부가치는 과거의 회계, 시장가치는 미래의 기대 — 둘의 격차가 PBR.
11minREAD → - TOPIC · 12 · 03★★
ROE vs ROA와 레버리지의 그림자
ROE 30%는 진짜 실력인가, 부채로 뻥튀기한 착시인가? — ROA가 진실을 가린다.
12minREAD → - TOPIC · 12 · 04★★
FCF Yield와 현금전환주기
회계 이익은 조작할 수 있어도 현금은 속이지 못한다 — 진짜 수익성의 지표.
13minREAD → - TOPIC · 12 · 05
배당성향 · DRIP · 배당재투자의 복리
배당금을 다시 주식으로 사면 복리 2배 — 배당 투자의 진짜 힘.
12minREAD → - TOPIC · 12 · 06★★
부채비율 · 이자보상배율 · 만기 프로파일
부채의 크기보다 이자 감당 능력과 만기 구조가 진짜 건전성.
12min·1drillsREAD → - TOPIC · 12 · 07★★
EV/EBITDA — M&A의 표준 지표
자본구조·세제·감가상각 차이를 걷어낸 순수 현금창출력 비교.
13minREAD → - TOPIC · 12 · 08★★
현금흐름 3분면 패턴과 발생액 비율
영업(+) 투자(−) 재무(−) — 이 조합이면 건강한 성숙기업. 패턴을 읽는다.
13minREAD → - TOPIC · 12 · 09
SOTP — 복합 기업의 부분합산 평가
사업부마다 다른 배수를 적용 → 합산 → 순부채 차감 = 진짜 기업가치.
12minREAD → - TOPIC · 12 · 10
DCF 모델 — 미래 현금흐름의 현재가치
이론상 가장 정확한 밸류에이션 — 가정 1개만 바꿔도 결과는 천지차이.
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