핵심 재무지표

투자금을 회수하는 데 몇 년이 걸릴까?

연 순이익 5,000만원인 치킨집을 5억원에 산다면, 원금 회수에 10년이 걸립니다. 이것이 PER 10배입니다.

PER은 '주가의 가성비'를 보는 가장 기본적인 도구입니다.

마트에서 사과를 '1kg당 가격'으로 비교하듯, 주식에서는 PER로 '이익 1원당 내가 얼마를 내는가'를 비교합니다.

은행주 PER 5배 vs 바이오 PER 100배 사과와 오렌지를 비교하면 안 됩니다

PER이 낮은 데는 이유가 있을 수 있습니다. 업종 자체가 사양길이거나, 내년 실적이 크게 나빠질 것으로 예상되면 PER이 낮아집니다.

이것을 '가치 함정(Value Trap)'이라 부릅니다.

반대로 아마존은 PER이 수백 배였던 시절에도 이익 성장이 PER을 빠르게 낮춰줘서 주가가 계속 올랐습니다.

PER을 실전에서 활용하려면 반드시 같은 업종끼리 비교해야 합니다. 은행주 PER 5배와 바이오 PER 100배를 직접 비교하는 것은 사과와 오렌지를 비교하는 것과 같습니다.

현재 PER이 높더라도 선행 PER(Forward PER)을 확인하면 달라질 수 있습니다. 내년 이익이 올해의 2배로 예상된다면, 실질적인 가성비는 훨씬 좋은 셈이죠.

적자 기업은 EPS가 마이너스이므로 PER 자체를 계산할 수 없습니다. 이런 기업은 매출 대비 시가총액을 보는 PSR(주가매출비율)을 대신 활용합니다.

회사를 청산하면 내 몫은 얼마일까?

PER이 '이익 대비 주가'라면, PBR은 '자산 대비 주가'입니다.

PBR 1배 미만이면 '순자산보다 시장가격이 싸다'는 뜻이죠. 마치 시세 5,000만원짜리 집을 4,000만원에 파는 것과 같습니다.

하지만 PBR이 낮다고 무조건 저평가는 아닙니다 — 돈을 못 버는 기업은 시장이 낮은 가격을 매기는 것이 당연합니다.

이익 기준이냐, 자산 기준이냐 관점이 다릅니다

이어서 나머지 항목을 비교해봅시다

연 순이익 3,000만원인 치킨집을 3억원에 인수했다. PER은?

주주의 돈으로 얼마를 벌어줬는가 그것이 ROE입니다

두 기업이 똑같이 100억원을 벌었다고 합시다.

A기업은 자기자본 500억으로 벌었고(ROE 20%), B기업은 자기자본 2,000억으로 벌었습니다(ROE 5%). 같은 이익이지만 A가 훨씬 효율적입니다.

은행에 예금하면 연 3%인데, ROE 20%인 기업은 주주 돈을 연 20%씩 불려주는 셈이죠.

ROE가 높은 '이유'를 분해하면 진짜 실력이 보입니다

ROE뿐 아니라 안전성 지표도 반드시 확인해야 합니다. 첫 번째는 부채비율입니다. 자기자본 대비 빚이 얼마나 되는지를 보여주며, 200%를 넘으면 재무 건전성에 경고등이 켜집니다.

유동비율은 단기 부채를 갚을 수 있는 능력입니다. 1년 내 갚아야 할 빚보다 1년 내 현금화할 수 있는 자산이 더 많아야(100% 이상) 안전합니다.

이자보상배율은 영업이익으로 이자를 몇 번이나 갚을 수 있는지를 나타냅니다. 3배 이상이면 이자 부담이 적고, 1배 미만이면 영업이익으로 이자도 못 내는 상태입니다.

PBR = PER × ( ? ) 의 빈칸에 들어갈 지표는?

ROE가 높은 기업은 항상 좋은 투자 대상이다

핵심 재무지표를 정복했습니다!